COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Nous vivons l'an 1 de la révolution de l'épargne en France

La révolution de l'épargne

 

Avec le contexte durable de taux d’intérêts négatifs et de valorisation élevée de la plupart des actifs, nous vivons une véritable révolution de l’épargne : pour les clients, mais aussi pour les professionnels.
 
Cyrus anticipe depuis  plusieurs années  la fin du rendement sans risque. Maintenant, nous y sommes : nous sommes passés du rendement sans risque au risque sans rendement. La nouveauté réside dans la prise de conscience de cet état de fait par beaucoup d’épargnants : « La priorité de certains investisseurs totalement averses au risque ne va plus être de gagner de l’argent, mais de ne pas en perdre ! » confie Meyer Azogui, président de Cyrus.

D’autres facteurs interviennent dans cette rupture : la loi pacte et ses conséquences à venir sur notre système de retraite, la transparence des rémunérations (Mif2), la quête de sens des épargnants, la digitalisation avec l’arrivée de nouveaux outils proposées par les fintechs…
 
Cette révolution de l’épargne va induire un rééquilibrage des hiérarchies des placements, avec probablement une part réservée à l’assurance vie moins hégémonique et la démocratisation de nouvelles classes d’actifs tel que le non coté.

Cette mutation profonde va avoir trois conséquences pour l’investisseur :
- Il devra prendre plus de risque pour obtenir du rendement,
- Accepter l’indisponibilité/illiquidité d’une partie de son capital,
- Rechercher la décorrélation des actifs.
 
Cette révolution va imposer un changement de comportement sur deux points :
- La nécessité de se faire accompagner par des professionnels : le conseil à valeur ajoutée va retrouver une place centrale dans la construction des stratégies d’investissement,
- L’importance de diversifier ses placements en augmentant le périmètre d’investissement des classes d’actifs. 

« Dans le souci de diversification-décorrélation nous retenons six classes d’actifs :

le fonds en euros, les obligations, les SCPI, les produits structurés, les actions et le non coté ».

Les classes d'actifs d'un portefeuille diversifié-décorrélé
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Quelle allocation pour obtenir un rendement de 3%, 5%, 7% ?
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3%
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5%
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7%

Sale temps pour l'épargnant

 

Cette révolution intervient au plus mauvais moment pour l’épargnant : l’ensemble des actifs a atteint  des niveaux de valorisation élevée, la volatilité des marchés risque de s’accroître et la culture financière des français est insuffisante pour intégrer tous ces changements.
 
Les épargnants vont devoir accepter la notion d’illiquidité partielle de leur patrimoine : dans une stratégie d’investissement, la liquidité va donc devenir un indicateur clé.

Cette nouvelle ère va induire de nouveau comportements patrimoniaux : par exemple, une personne de 70 ans qui a des liquidités à investir pourra se demander s’il n’a pas intérêt à faire une donation plutôt que de placer cet argent sur le fonds euros. Ses enfants seront plus enclins à investir dans des actifs plus dynamiques dans la mesure où leur horizon d’investissement sera bien plus long.

« Cela rejoint une conviction souvent exprimée qu’il faut donner de la fluidité au patrimoine en favorisant le transfert de générations : nous sommes donc favorables au retour du dispositif permettant de donner tous les 6 ans, 150 000€ par parent aux enfants sans payer de droits de succession. »
poursuit Meyer Azogui.

Nos convictions
En immobilier

« Plus de sur-mesure sous forme de clubs deals que de SCPI » prône José Zaraya, président d’Eternam, la filiale immobilière du groupe Cyrus. Si les clubs deals sont plus complexes à monter, ils permettent une meilleure maîtrise de la chaîne de valeur et donc sécurisent mieux l’opération pour les clients.

José Zaraya explicite son propos avec l’exemple d’une opération passée « c’était un terrain nu à Rennes sur lequel nous avons construit un immeuble de bureau. Objectif, revendre le tout à un investisseur sur la base d’un rendement anticipé dans le projet. A la revente, 3 ans après, les conditions de marché avec la baisse des taux ont permis d’améliorer fortement le TRI initial de 12% à près de 20%. Dans une période de taux bas, le spread est excellent et l’effet de levier du crédit optimisé ».

En finance

Le produit structuré est considéré chez Cyrus comme une classe d’actifs à part entière. L’équipe dédiée s’est créée une véritable expérience dans la fabrication de produits structurés collectifs et dédiés. La place dans un portefeuille peut varier entre 15 et 30% avec plusieurs produits, plusieurs émetteurs et plusieurs entrées sur les marchés.

Jean-Philipe Muge, Directeur des investissements d’Invest AM, précise « que le produit structuré a vocation à prendre sur la part actions des allocations et n’est pas le remplaçant du fonds euros ». Comment se construit un produit structuré ? Cyrus définit le cahier des charges et lance un appel d’offre auprès de plusieurs émetteurs français et européens. Depuis 2015, on constate une évolution des dates de constatation (plus courtes) et des barrières de protection qui peuvent aller jusqu’à 60% aujourd’hui. Bien que les produits restent liquides et sont cotés quotidiennement, cette classe d’actifs nécessite de disposer de temps devant soi.
 
Par ailleurs, « nous sommes prudents sur les marchés actions et attendons de meilleurs points d’entrée pour saisir les opportunités qui se présenteront. Nous privilégions une exposition au travers de produits structurés afin de pouvoir générer de la performance dans des marchés stables voire baissiers. » précise Jean-Philippe Muge.

« Plus que jamais la devise de Cyrus choisie il y a plusieurs années ''Ensemble, donnons du sens à votre patrimoine" est devenue pertinente  » conclut Meyer Azogui.

Invest AM

Invest AM a été crée en 2010, par le groupe Cyrus, qui en détient 100% et est dirigé par Gilles Etcheberrigaray. La société gère plus de 600 M € pour le compte de ses clients.​

Assembleurs de talents, Invest AM séléctionne des gérants de convictions internationaux sur toutes les classes d'actifs et stratégies de gestion. Ainsi, la majorité des fonds séléctionnés ne sont pas disponibles sur les plateformes classiques en France.​

Invest AM gère une gamme resserrée de 4 fonds : Invest Actions Monde, Invest Actions Europe en catégorie Actions et Invest Latitude Patrimoine, Invest Latitude Monde dans la gamme allocation d'actifs.

 

 

GROUPE CYRUS

Créé en 1989, Cyrus Conseil est l’un des principaux acteurs du conseil en gestion de patrimoine en France, avec un encours de 3,8 milliards d’euros d’actifs financiers et plus d’1 md d’investissement en immobilier. Structuré autour de 3 pôles métier complémentaires (la gestion patrimoniale, le conseil en investissement financier, immobilier et dans le non coté, enfin la gestion d’actifs) et 13 implantations en régions et un bureau à l’international, Cyrus propose à une clientèle d’entrepreneurs, de cadres dirigeants et de familles fortunées, des prestations de conseil en stratégie patrimoniale ainsi que des solutions d’investissements en adéquation avec leurs besoins. Le groupe emploie 195 salariés, dont

60 consultants patrimoniaux.

www.cyrusconseil.fr

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